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绿色金融百科——碳现货

>2021-11-17

 一、碳现货定义

碳现货又称碳金融原生工具,目前主要是指碳排放配额(Emission Allowance,EA)和核证自愿减排量(Certified Emission Reduction,CER),通过交易平台或者场外交易等方式达成交易,随着碳排放配额或核证自愿减排量的交付和转移,同时完成了资金的结算。

二、碳现货分类

在国际碳排放权交易市场中,碳现货交易主要包括配额型交易和项目型交易两类。项目型交易主要包括清洁发展机制(Clean Developaent Mechanisn,CDM)和联合履约机制(Joint Implementation,JI)两种机制下产生的减排量。与之类似,在国内碳排放权交易市场中,碳现货交易同样包括配额型交易和项目型交易,项目型交易的标的是中国国家自愿减排量(Chinese Certified Emission Reduction,CCER)。

(一)碳排放配额

碳排放配额是指政策制定者通过一定的规则初始分配给企业的配额,是目前碳配额交易市场主要的现货。碳排放配额交易的实质,就是在一个原本是自由排放的领域,通过对排放上限的封顶,从而把不受约束的排放权,人为地改造成一种稀缺配额的过程。碳排放配额有三种分配模式;拍卖、免费分配和混合模式。

拍卖模式:是指政府通过拍卖的形式让企业有偿地获得配额,政府不需要事前决定每一家企业应该获得的配额量,拍卖的价格和各个企业的配额分配过程由市场自发形成。

免费分配模式:政府将碳排放总量通过一定的计算方法免费分配给企业。

混合模式:是指采取拍卖和免费相结合的方式。从国际经验来看,大部分碳交易体系都没有采取纯粹的拍卖或纯粹的免费分配,而是采用“混合模式”。

(二)核证自愿减排量

核证自愿减排量是清洁发展机制中的特定木语。经联合国执行理事会签发项目的减排量,一单位等同于一吨的二氧化碳当量,计算碳排放量时采用全球变暖潜力值(Global Warming Potential,GWP),把非二氧化碳气体的温室效应转化为等同效应的二氧化碳量(如下表)。根据联合国清洁发展机制的规定,发达国家企业提供技术和资金帮助发展中国家的企业实现温室气体减排,其获得的减排量可以抵消其减排指标,以满足其《京都议定书》中的部分减排承诺。

三、碳现货现状

(一)碳现货交易价格

目前,全球范围内主要碳交易体系包括欧盟碳市场、美国区域温室气体减排倡议、中国、韩国与新西兰碳市场等。2020年,欧盟碳交易均价约为30欧元/吨。2021年9月欧盟达到60欧元/吨。

我国试点市场2020年平均成交价格为28.6元/吨。2021年9月,全国碳市场的交易均价为每吨45.59元/吨,相较于欧盟碳市场,还有很大的上涨空间。

(二)碳现货交易量及构成。

从我国2014-2020年碳交易市场成交量情况来,成交量整体呈现先增后减再增的波动趋势(如下图)。2020年全年,我国碳配额成交量4340.09万吨二氧化碳当量,CCER市场成交减排量6170万吨。截至到2020年底,碳市场配额现货累计成交达4.45亿吨,CCER累计成交2.68亿吨。

四、案例分析

2021年7月16日,全国碳排放市场上线交易。发电行业成为首个纳入全国碳市场的行业,纳入重点排放单位超过2225家,这些企业碳排放量超过40亿吨二氧化碳。截止到2021年11月10日,全国碳市场运行的77个交易日,碳配额累计交易量达2344.04万吨,碳均价44.5元/吨,累计成交金额10.44亿元。

上海环境能源交易所以全国碳市场上线启动为契机,确立了“一体三功能五大中心”的发展定位和目标,建立公开、公平、公正、公益的节能减排技术、资本、规范交易平台,努力做成全球最大碳配额现货交易市场,同时积极推进配额市场建设,进一步扩展减排量市场品种,在上海形成一个多层次的碳市场。

参考文献

[1]陈昊星,魏晞.全球最大碳市场正式上线,首日交易到底有多红?[OL]https://xw.qq.com/cmsid/20210716A0B6A400,2021-7-17.
[2]刘彤,李晓佳.一篇文章让你了解碳交易的前世今生[OL]https://www.sohu.com/a/459912156_120053830,2021-04-10.

[3]陈嘉怡.2021年中国碳交易市场规模、区域格局及发展前景分析 未来碳交易市场有望加快发展[OL]https://www.qianzhan.com/analyst/detail/220/210813-aa6a7022.html,2021-08-03.

作者:中研绿色金融研究院  张海洋

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